【干货】从叮咚买菜&每日优鲜招股书看生鲜行业发展趋势

导读：

6月9日，我国两大生鲜电商龙头每日优鲜、叮咚买菜同日向美国证券交易委员会提交IPO上市申请文件；6月22日，两家平台同时更新招股书（每日优鲜拟提前结束招股，预计6月25日上市）。

招股书披露，近年来，两大生鲜电商龙头均迎来了前所未有的高速发展。生鲜电商第一股花落谁家暂且不知，但作为生鲜配送行业从业者，我们可以通过两家行业龙头企业的招股书，分析其发展历程、商业模式、经营思路窥见一些行业发展趋势，积累一些运营经验。

相关财务数据

01.2020年GMV及经营利润率:每日优鲜76亿元，叮咚买菜130亿元。

2.经营利润：2020年，每日优鲜经营利润率-27%，叮咚买菜经营利润率-28%。

3.履约成本：2019年和2020年，叮咚买菜的履约成本为19.4亿元和40.4亿元，分别占收入的49.9%和35.7%；同期，每日优鲜的履约成本为18.3亿元和15.8亿元，占收入比重的30.5%和25.7%。

源本解读：

从财务数据上看，2018年至2020年，每日优鲜净收入总额从35亿元增至61亿元，年均复合增长率为31.5%，叮咚买菜的GMV从7.42亿元增至130.32亿元，年均复合增长率达319.2%。总体来看，两家企业GMV不断创新高，发展势头强劲。

但两家企业目前仍处于亏损状态。招股书显示，每日优鲜履约费用率从2018年的34.9%持续降至2020年的25.7%，叮咚买菜的履约费用率从2019年的49.9%降至2020年的35.7%。履约成本因占收入总额的比重过高，是导致企业亏损的主要原因。同时，两家企业都在通过提升运营效率与降低履约成本积极减亏。

前置仓模式

中国在线前置仓零售市场规模

两家企业均在数年前开始布局前置仓模式。前置仓零售市场是在线社区零售市场中增长最快的细分市场之一。它是指生鲜电商自营平台，提供两小时内从前置仓的新鲜农产品和快速消费品到家的服务。

前置仓

每日优鲜：搭建了“（前置仓即时零售+智慧菜场）x 零售云”的战略。每个前置仓平均面积约300 平方米，拥有4,300多个 SKU，为三公里范围内的社区提供服务，并提供快速优质的服务。通过选址算法进行前置仓选址。截至今年一季度，已开设631 个前置仓覆盖了中国16 个一二线城市。

叮咚买菜：致力于通过前置仓配货和最快29分钟配送到家模式服务用户。截至今年一季度，叮咚买菜已覆盖全国29座城市，拥有40个区域处理中心和超950个自营前置仓。

源本解读：

前置仓模式（DMW ）为消费者日益增长的高质量和即时需求提供了创新的解决方案。通常来说，前置仓位于居民小区或写字楼附近，作为中小型仓储配送中心，配备多个温区，用于冷藏、冷冻、再加热等生鲜食品加工。零售顾客通过手机APP和电商平台下单，在线订单通过智能系统下达就近前置仓，商品在2小时内送达消费者手中，大大提高了配送时效及用户体验感。

与传统电商平台相比，前置仓模式提供了更便捷的体验、更好的产品新鲜度和更好的供应链质量控制。

融资用途

资金用途

每日优鲜：通过自有技术能力和行业经验的社会化输出，为超市、菜市场和本地零售商等社区零售行业参与者赋能，实现共赢，还将进一步投入技术和供应链。

叮咚买菜：主要用于扩大现有市场的渗透率并扩展到新市场；进一步增强上游采购能力；提升技术和供应链系统；以及用于营运资金和一般公司用途。

源本解读：

招股书看，两家企业均将战略目标指向生鲜配送数字化升级和供应链系统打造。IPO募集所得资金将主要用于进一步增强上游采购能力、提升数字化技术和供应链系统。

随着市场竞争加剧，全产业链的生鲜配送数字化可以实现严格的质量控制、精准的订单管理和高效的仓储、履约和用户服务运营。通过数字技术提升运营效率及服务效果已是生鲜行业发展趋势。

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其次，从上而下的供应链管理渗透也是生鲜行业值得加码探索的控制成本、降低损耗、提升效益的积极尝试。

供应链管理

两家企业在过去发展和未来规划上均注重供应链管理模式的渗透。